紙業股的春天來了嗎?

造紙是一個傳統行業，撲面而來的第一印象是高污染，低利潤，充分競爭，去產能。

紙業正在發生重大的變化!

其實這個變化在前幾個月里已經潛移默化的在發酵，然后到了今天，感覺這個變化可以完全確定了。很巧的在同一天里，我同時發現兩個標志性的信息：一個是很多工廠正式提出漲價，漲價的理由是包裝紙箱漲價，還有一個是新聞【五大大紙廠新聞紙庫存只有不到15天周轉量】全國五大紙廠新聞紙庫存僅在8萬噸左右，只有不到15天的周轉量，已達到歷史最低水平，一些紙廠庫存同比下降125%。新聞紙可以放一放，畢竟紙媒日薄西山已是趨勢，但紙箱是一個非常強烈的信號，因為它太普遍了，所有幾乎行業都要用到它，我們所有人都要用到它。

關于紙箱價格猛烈上漲，

有以下幾個成本端的理由：

1紙箱原料大頭來自廢紙回收，目前超過半數的廢紙是進口的。人民幣持續貶值，導致廢紙采購成本上漲，每噸廢紙采購成本增加650元。

2、煤炭已經每噸上漲超過360元，導致每頓紙生產成本增加180元。

3、自9月21日道路管理政策實施以來，導致運費成本每噸增加50元。各項累計成本，導致原紙成本每噸增加超過900元。

其中1是紙箱獨有的，2和3幾乎是目前所有工業品都面臨的狀況，因為都要消耗能源，都要運輸。

供給端的理由是：

2016年9月19日，國家工業和信息化部門、國家能源局聯合公布了2015年淘汰落后產能和過剩產能目標任務完成情況的公告：全國淘汰造紙167萬噸、分布在10個省或自治區內，其中廣東占據首位，去產能79.5萬噸。

需求端的理由是：

這個應該很好理解，主要是這兩年電商發展，快遞包裹產生的紙盒需求增量太厲害了。其他的增長平緩。

于是供需的結果就很明顯：庫存低，需求拉動價格漲，價格漲了之后觸發需求恐慌性采購，進一步拉高價格。根據紙箱業內的鼓噪，供需失衡在短時間內無法扭轉。別來談什么價格，漲多少就是多少，現在還沒到最糟的時候，到明年你能買到紙箱就算不錯了。

在供給側改革的大棒下，在環保的重壓之下，又一個傳統行業被打出了高價格：落后產能被淘汰，先進產能依然在上，總產能并未顯著下降，產業集中度提高，于是競爭力就成了生存的關鍵，小的死掉，大的反而活得更滋潤。好的公司會越活越好，管理好的，毛利高的，在這個大環境下，呈現出逆勢勃發的狀態。我感覺有很多很多的傳統行業將在這幾年里逐漸形成實質性的寡頭格局。而恰恰很多并不新的行業，即使已經存在天花板了，而優秀的公司卻依然可以強勁的成長。