巴西紙漿巨頭瞄上維達國際 國內生活用紙行業變局在即？

 

　　目前，雙方尚未對此事公開表態，作為國際紙漿巨頭，書贊桉諾在上一輪紙漿牛市中獲利頗豐，也明顯加快了開拓生活用紙業務步伐。

 

　　在傳出有意維達國際之前，公司剛剛完成了對國際巨頭金佰利（Kimberly-Clark）巴西衛生紙業務的收購，借此一躍成為巴西衛生紙龍頭。金佰利則保留巴西當地的個護業務，將重心轉向附加值更高的紙尿褲類產品。

 

　　過去兩年，伴隨原料紙漿價格大幅上行，國內生活用紙廠商利潤大幅縮水。主要廠商中，恒安國際（01044.HK）、維達國際和中順潔柔（002511.SZ）2022年歸母凈利潤分別為19.25億元、7.06億元、3.50億元，較2020年高點普遍下降60%左右。

 

　　正是因為紙漿成本對生活用紙利潤具有顯著影響，書贊桉諾有意競購維達國際的消息一經傳出就引發各界關注。站在市場投資角度，外界關注點更多集中在：此舉是否會讓維達國際獲得明顯更便宜的紙漿，從而沖擊現有行業競爭格局。

 

　　對此，一家大型紙企人士受訪表示，考慮到兩家公司都是獨立法人，書贊桉諾是否會以低于市價的原因向維達提供紙漿需要打個問號，“成本優勢不好說，供應鏈上協同是肯定的。”

 

　　目前，書贊桉諾收購維達國際股份還未有進一步消息，未來合作模式如何或許能參考此前沙特阿美入股榮盛石化（002493.SZ）。

 

　　同樣是上游原料廠商與下游客戶的深度綁定,榮盛石化在公告中表示，原油的定價以公開市場指標為基準確定，有利影響是簽訂更為長期的采購協議，保障原油及其他原料供應穩定，同時借助沙特阿美拓展化工產品的海外銷售渠道。目前，由于該筆交易確立時間尚短，對榮盛石化業績影響還未有所體現。

 

　　財聯社記者注意到，在上一輪紙漿價格暴漲沖擊下，全球生活用紙廠商普遍經營承壓，今年以來北美等地區頻頻傳出關停紙廠的消息，業績不佳的紙廠亦成為不少資本“抄底”的對象。

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