5月紙價企穩回暖 6月大幅向上可能不大

　　5月份國廢A級黃紙板價格指數為1848元/噸，環比上漲約1.7%，同比下跌約15.6%，5月份美廢12#價格指數為210美元/噸，環比上漲約7.1%，同比上漲約52.2%，美廢價格上漲主要與疫情導致美國廢紙原料短缺相關;國廢方面，短期由于下游成品紙進入6-8月份淡季，疫情影響出口需求，海通證券判斷短期價格將震蕩盤整，長期來看，考慮到廢紙進口額度持續縮減，廢紙價格仍將相對堅挺。

　　海通證券認為，造紙行業已進入龍頭規模優勢以及行業集中度持續提升的階段，5月份已經觀察到紙價的企穩甚至回暖，短期行業處于淡季需求回暖有限，但進入到下半年，需求明顯提振將帶來紙價上漲，龍頭紙企仍能保持較好盈利水平。

　　中國造紙協會統計數據顯示，2019年，玖龍紙業造紙產品產量位居全國首位，全年產量為1502萬噸，占全國總產量的13.95%。理文造紙和晨鳴紙業緊隨其后，產量分別為593萬噸和515萬噸，占全國總產量的比重分別為5.51%和4.78%。