廢紙：市場局面偏好，廢紙產(chǎn)業(yè)鏈困境不會持久

 

　　2019年國廢黃板紙市場基本面運行情況有所變化，對比外廢供應大幅減少的影響來看，2019年1-5月國廢黃板紙價格先揚后抑，主要還是來自終端需求壓力所致。

 

　　首先是廢舊黃板紙消費量同比下降。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年3-5月廢舊黃板紙總消費量同比下降2.10%。從市場表現(xiàn)可以看出，廢舊黃板紙消費量同比下降的主要原因是成品紙需求的減少，另一原因是成品紙和廢紙漿進口量在低基數(shù)上的同比大幅增長。

 

　　再則是市場紙企采購興趣不高，2019年紙廠常備國產(chǎn)廢紙庫存水平低于2018年。那么在外廢進口快速減量的背景下，無疑成品紙需求減量更加嚴重，從而使得紙廠采購備貨心態(tài)長期保持謹慎。

 

　　在以上背景下，成品紙利潤持續(xù)下移。2019年3月份以來，國內(nèi)瓦楞紙毛利率運行區(qū)間為7%-12%之間，紙廠生產(chǎn)經(jīng)營壓力較大。國內(nèi)包裝用紙企業(yè)生產(chǎn)步入困境，而困境的根源主要來自成品紙需求方面的變化。

 

　　綜合來看，隨著中美貿(mào)易關系明顯波動，導致市場業(yè)者心態(tài)預期偏向悲觀，降低了成品紙在產(chǎn)業(yè)閉合循環(huán)中的流速，使得廢紙價格降階運行并且年內(nèi)可能繼續(xù)下跌，但同時，中國經(jīng)濟長期穩(wěn)中向好局面未變，并不支持廢紙產(chǎn)業(yè)鏈各經(jīng)營環(huán)節(jié)長期處于困境。