紙價今冬格外冷，造紙廠亟需這個工具避險！

 

　　1、紙價今冬格外冷，10月前兩個交易周A股造紙板塊跌幅高達12.11%

 

　　上周，廢紙價格整體下調50-200元/噸。截至上周六，廢黃板紙市場均價為2244.29元/噸，與周初相比下調3.08%。瓦楞原紙出廠價格均價為3743.33元/噸，與周初相比下調1.32%。

 

　　業(yè)內人士指出，近期廢紙行情持續(xù)低迷，雖然在10月初有所反彈，但反彈明顯沒有力度，目前已降回低位。廢紙低迷行情也拖累瓦楞原紙價格走勢。而在往年這個時候，紙價已開始起飛，相應的，紙業(yè)股票也是很多股民冬季自選股中的“香餑餑”。

 

　　據了解，相關政策變化正是今年紙價旺季不旺背后的主要原因。但近兩年，在《禁止洋垃圾入境推進固體廢物進口管理制度改革實施方案》、《進口廢紙環(huán)境保護管理規(guī)定》等政策管理下，作為我國造紙業(yè)的原材料的廢紙供應受限，價格一路上漲。

 

　　但今年情況大不相同。根據最新公布的《進口廢物管理目錄》，在2019年12月31日起被列為禁止進口的32種固體廢物中，廢紙不在其中。

 

　　分析師認為，這也意味著，到2021年我國仍將允許進口廢紙。受此影響，國廢價格一路走低，直接導致原紙價格承壓。

 

　　曾經是股民自選股中的“香餑餑”，如今卻備受冷落。10月前兩個交易周，A股造紙板塊跌幅分別為12.11%、4.08%，明顯跑輸同期的上證指數。

 

　　2、廢紙價格劇烈波動，造紙企業(yè)亟需期貨工具避險

 

　　在廢紙價格劇烈波動下，造紙企業(yè)不堪其擾。據分析師解釋，自2000年起，我國新增的箱板紙幾乎都源自再生纖維，但由于國產廢紙分選、回收不到位，長期以來，我國造紙企業(yè)依靠進口回收紙維持生產。廢紙價格波動與企業(yè)生存息息相關。在今年的低迷行情中，中小紙廠搶先去庫存出貨、大紙廠去庫存困難等問題凸顯，企業(yè)亟需相關避險工具。

 

　　“木漿是全球主要的大宗貿易商品中極少數沒有成熟期貨市場交易的商品。中國高份額的全球大宗商品進口中鐵礦石、大豆、橡膠、木漿中，只有木漿目前沒有期貨市場。中國、西歐和美國是三大紙漿市場。”國泰君安期貨分析師高琳琳表示。

 

　　據了解，紙漿是造紙的原料，根據工藝方法可將制漿分為化學法制漿、化學機械法制漿、機械法制漿，制漿原料通常包括木材、竹材、非木材(包括稻麥草、蘆葦、蕨渣)及廢紙。全球紙漿下游包括：全球生活用紙、全球未涂布文化紙、全球涂布文化紙、全球新聞紙、全球箱板瓦楞等。

 

　　另外，我國每年各類用紙消費量1.1億噸，人均在77-78公斤，高于世界平均水平的57公斤。

 

　　3、紙漿期貨將于11月26日掛牌交易，有助增強造紙企業(yè)風險抵抗力

 

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬表示，中國證監(jiān)會已于近日批準上海期貨交易所開展紙漿期貨交易，合約正式掛牌交易時間為2018年11月26日。業(yè)內人士表示，廢紙價格劇烈波動，企業(yè)避險需求飆升，紙漿期貨推出恰逢其時，有助改善行業(yè)生態(tài)、增加造紙企業(yè)對風險的抵抗力。

 

　　紙漿是造紙工業(yè)的重要原材料。我國造紙工業(yè)產業(yè)鏈較長，紙漿市場商品流通環(huán)節(jié)參與主體眾多。近年來，受多重因素影響，紙漿價格波動較大且頻繁，相關行業(yè)的生產經營受到較大影響，市場各方呼吁推出紙漿期貨品種。開展紙漿期貨交易，可以為行業(yè)提供價格發(fā)現和套期保值工具，支持造紙行業(yè)穩(wěn)步健康發(fā)展。

 

　　常德鵬表示證監(jiān)會將督促上海期貨交易所繼續(xù)做好各項準備工作，確保紙漿期貨的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運行。紙漿期貨于2013年年底立項，已經籌備超過5年時間。去年底，上海期貨交易所人士在公開場合表示紙漿期貨合約及相關業(yè)務規(guī)則已基本完成。今年10月11日，上海期貨交易所在官網發(fā)布通知，就紙漿期貨合約及相關規(guī)則公開征求意見。

 

　　造紙工業(yè)是我國基礎原材料企業(yè)，整個產業(yè)鏈分為上游的紙漿制造業(yè)，中間的造紙行業(yè)和下游的紙制品制造行業(yè)。上游涉及農業(yè)、林業(yè)，下游涉及對各類紙品的包裝、印刷和消費行業(yè)，整個產品涉及的行業(yè)比較多，對國內相關產業(yè)的發(fā)展具有明顯的拉動作用。

 

　　上海期貨交易所商品二部經理胡戰(zhàn)國曾表示，紙漿期貨上市這種模式將轉變?yōu)?ldquo;產業(yè)+金融”模式，紙漿期貨的上市將提高紙漿價格發(fā)現能力，增強我國紙漿的定價權，提高周邊市場的價格滲透度，有利于服務實體經濟，優(yōu)化產業(yè)結構，完善我國期貨產品序列。紙漿期貨可標準化，易于檢驗，所以符合標的物的設置要求，市場規(guī)模大、市場化程度高，有良好的參與主體，高效五位一體的監(jiān)控系統和現在上期所穩(wěn)健運行的其他上市品種的經驗，將會為上市紙漿期貨提供制度保障。

 

　　常德鵬表示，目前，PTA期貨引入境外交易者的各項準備工作已經基本完成。綜合考慮各方因素，PTA期貨將于2018年11月30日在鄭州商品交易所正式引入境外交易者。今年以來，我國期貨市場對外開放取得突破性進展，此前原油、鐵礦石期貨相繼成功引入境外交易者。