造紙業(yè)的行情 造紙業(yè)的趨勢 造紙業(yè)的排名

一季度造紙及紙制品業(yè)上市公司的存貨周轉(zhuǎn)率達(dá)到五年同期的最高水平，而箱紙板和瓦楞原紙?jiān)趪鴥?nèi)市場的供需缺口增大給造紙業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充提供了新的機(jī)遇。

受政策影響，廢紙的進(jìn)口門檻提高，使紙企的生產(chǎn)成本承壓。國內(nèi)廢紙價(jià)格迅速回溫的同時(shí)，瓦楞紙、箱板紙的市場行情整體上揚(yáng)，紙企提價(jià)策略已陸續(xù)實(shí)施。

在經(jīng)歷過需求拉動、環(huán)保去產(chǎn)能階段后，造紙業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度有所放緩。環(huán)保趨嚴(yán)加速落后產(chǎn)能出清，龍頭企業(yè)具有成本、規(guī)模等優(yōu)勢，在需求端無顯著擴(kuò)張的情況下，龍頭企業(yè)有望快速攫取市場份額，上演強(qiáng)者愈強(qiáng)的馬太效應(yīng)。

龍頭企業(yè)布局新產(chǎn)能

近年來造紙業(yè)供需穩(wěn)步增長，營造了溫和的產(chǎn)銷環(huán)境。

根據(jù)中國造紙業(yè)2017年年度報(bào)告，2017 年全國紙及紙板生產(chǎn)企業(yè)約有2800 家，全國紙及紙板生產(chǎn)量為 11130萬噸，較上年增長2.53%，消費(fèi)量為10897萬噸，較上年增長4.59%。

就品類而言，按生產(chǎn)量排序依次為箱紙板、瓦楞原紙、未涂布印刷書寫紙、白紙板、生活用紙、涂布印刷紙及包裝用紙。

通過對比各品種的生產(chǎn)量和消費(fèi)量可知，國內(nèi)企業(yè)對箱紙板和瓦楞原紙的生產(chǎn)量尚未完全滿足需求。

2017年，全國箱紙板生產(chǎn)量2385萬噸，較上年增長3.47%，消費(fèi)量2510萬噸，較上年增長6.18%；瓦楞原紙生產(chǎn)量為2335萬噸，較上年增長2.86%，消費(fèi)量2396萬噸，較上年增長5.50%。

2008-2017年，全國箱紙板的生產(chǎn)量年均增長率為5.06%，消費(fèi)量年均增長率為5.09%；瓦楞原紙的生產(chǎn)量年均增長率為 4.89%，消費(fèi)量年均增長率 4.94%。

兩大主力產(chǎn)品的供給缺口擴(kuò)大對相關(guān)企業(yè)來說是很好的機(jī)遇。一季度財(cái)務(wù)指標(biāo)表明，造紙及紙制品業(yè)上市公司基本面平穩(wěn)，各公司的存貨周轉(zhuǎn)率與上年同期相比小幅上揚(yáng)，處于五年來的高位。

此外，壽光美倫40萬噸化學(xué)漿項(xiàng)目、 51萬噸高級文化紙項(xiàng)目按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，項(xiàng)目投產(chǎn)后將對增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展后勁、推動企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)起到重要作用。

太陽紙業(yè)(002078.SZ)一季度銷售毛利率同比提升4個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比重均有所下降，收益質(zhì)量穩(wěn)步提升。

太陽紙業(yè)在2017年年報(bào)中稱，公司三大重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目包括公司本部20萬噸高檔特種紙項(xiàng)目、老撾30萬噸化學(xué)漿項(xiàng)目、鄒城80萬噸高檔板紙改建及其配套工程項(xiàng)目，2017年內(nèi)按照項(xiàng)目計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，公司又在2018年初啟動實(shí)施老撾30萬噸化學(xué)漿配套項(xiàng)目，前述各項(xiàng)目在2018年度分別投產(chǎn)后，公司的紙、漿年生產(chǎn)能力將達(dá)到602萬噸，其中文化用紙(包括銅版紙和非涂布文化用紙) 210萬噸、牛皮箱板紙160萬噸、生活用紙12萬噸、淋膜原紙30萬噸、靜電復(fù)印紙10萬噸、工業(yè)原紙10萬噸、溶解漿50萬噸、化機(jī)漿70萬噸、化學(xué)漿50萬噸等。

在研報(bào)中分析指出，一季度，太陽紙業(yè)20萬噸高檔特種紙項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入13 億元，利潤總額 1.4 億元；二季度，老撾化學(xué)漿項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)；三季度，年產(chǎn)80萬噸的高檔板紙改建及其配套工程項(xiàng)目預(yù)計(jì)投產(chǎn)，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年銷售收入29億元，利潤總額3億元。

值得關(guān)注的是，太陽紙業(yè)全資境外子公司太陽生物材料(美國)公司設(shè)立已一年有余，公司稱該子公司負(fù)責(zé)運(yùn)作位于美國阿肯色州的70萬噸生物精煉項(xiàng)目，將根據(jù)項(xiàng)目審批進(jìn)度和市場需求情況審慎確定項(xiàng)目的實(shí)施時(shí)間和產(chǎn)品規(guī)劃，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后可成為北美制漿造紙行業(yè)中高效且綠色環(huán)保的木漿或紙產(chǎn)品生產(chǎn)線。公司旨在借助老撾和美國項(xiàng)目打造林、漿、紙一體化體系，加強(qiáng)對原料的掌控，力求打破紙產(chǎn)品之間的壁壘。

山鷹紙業(yè)(600567.SH)一季度營業(yè)收入同比增長60.6%，歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤增加13.72%，這與公司近年來的經(jīng)營擴(kuò)張戰(zhàn)略密不可分。公司于2018年初收購了聯(lián)盛紙業(yè)100%股權(quán)，聯(lián)盛紙業(yè)年產(chǎn)能規(guī)模技改完成后將達(dá)到105萬噸，因此，山鷹紙業(yè)造紙業(yè)務(wù)的年產(chǎn)能規(guī)模預(yù)計(jì)將由2017年的358萬噸增至近500萬噸。