??
紙引未來網訊，5月15日，環保部印發《關于進一步加快火電和造紙行業排污許可證核發工作的通知》，對兩個行業的許可制改革工作做出部署，并將啟動調度及考核機制，預計到2020年，將完成覆蓋所有固定污染源的排污許可證核發工作，加強對環境保護的事中事后管理，造紙行業排污許可證制度落地有望起到標桿帶頭作用。
排污許可證從基本信息、許可事項和管理要求，給排污單位提供一個清晰、穩定的“環境守法”邊界。排污許可證將作為企業運行期環境管理的唯一行政許可；不僅對企業的廢水、廢氣排污行為實行綜合許可管理，與污染物排放行為直接關聯的生產工藝設施也納入許可管理，將與環境質量改善要求相關的各類污染物控制要求分解落實到企業，企業按證排污，自證守法，環保部門依證監管，依法處罰。
環保獎懲制度逐步建立健全，新《環保稅法》中增加了企業減排的稅收減免檔次，鼓勵企業減少污染物排放規定，與現行排污費制度規定形成環境稅梯度征收。本輪排污許可證申領以企業自行上報為主，許可證審批發放后排污企業需依照許可證明確的標準進行排放，超限將依法受到處罰。目前與排污許可證制度相配套的處罰條例正在制定中，若申領企業超標暫按照環保法現行標準處罰，未依法取得排污許可證排放污染物企業處罰種類包括移送、拘留、罰款。
廣發證券認為，去年以來環保政策趨嚴至今未見放松趨勢，環保督查進一步強化，問題企業停產擴大。從環保設備投入成本而言，大型紙企更具規模效應，因國內造紙行業產能分布相對分散，部分小廠不斷在法律監管不完善及偏遠地區開工新產能，小廠因環保政策趨嚴或將進一步淘汰，排污許可證制度落地利好行業龍頭，強者恒強，上市紙企盈利有望持續超預期。推薦標的：太陽紙業（002078）、晨鳴紙業（000488）、山鷹紙業（600567）、博匯紙業（600966）、玖龍紙業。
風險提示：主要紙種價格下跌；原材料紙漿及廢紙價格上漲超預期，政策落地效果不及預期，環保事故風險。
