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掌上紙引未來
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家居板塊：
(1)疫后家居訂單有望持續修復。家居企業5月訂單數據呈現環比改善趨勢，且成品如床墊等品類表現優于定制，主要系更新需求催化、購買流程相對便捷(定制需要入戶量尺、安裝)等因素導致。6月份華東區域疫情明顯緩解，疊加618營銷活動加成，訂單改善確定性較高。
(2)商品房銷售數據有望邊際改善。政策持續發力，疊加7月開始基數走低，商品房銷售面積增速邊際有望回暖，建議關注地產銷售數據修復&疫后訂單回暖帶來的階段性機會。估值層面看，重點家居企業估值水平已經處于歷史估值中樞底部區間，具備較高性價比。
造紙板塊：
(1)紙漿：俄烏戰爭導致俄羅斯與歐洲的木材貿易被完全封鎖，歐洲紙漿產能受限。5月7日總部位于巴西的全球最大紙漿生產商Suzano稱全球紙漿庫存不斷減少，斷供隨時可能發生。此外，智利卡車司機抗議等因素加劇紙漿供應問題。預計漿價短期仍以上行或高位震蕩為主。
(2)成品紙：盡管出口可緩解供給壓力，但考慮到疫情導致內需仍然較弱，同時5月中下旬開始進入文化紙相對淡季，紙價相對承壓。
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