裕同董秘：今年原材料持續(xù)走高可能性較小，部分紙張回調(diào)可能性較大！

　　紙引未來網(wǎng)訊 6月11日，東吳證券、廣發(fā)證券、東北證券等10家證券、基金機(jī)構(gòu)前往深圳市裕同包裝科技股份有限公司就公司近期訂單情況、原材料價(jià)格上漲的影響、在各細(xì)分市場(chǎng)的拓展是否來自并購、與小米的合作情況、重慶項(xiàng)目的進(jìn)展情況等方面進(jìn)行了解。
 

　　1、請(qǐng)介紹下公司近期訂單情況?

　　目前二季度屬于淡季，公司訂單相對(duì)少一些，同比來看屬于正常情況。
 

　　2、原材料價(jià)格上漲對(duì)公司的影響?

　　目前來看，由于國家政策的影響，箱板紙及瓦楞紙的價(jià)格可能還會(huì)震蕩走高，白類的紙張價(jià)格當(dāng)前處于展望向下的趨勢(shì)。

　　今年我們判斷原材料整體持續(xù)走高的可能性比較小，相反部分紙張回調(diào)的可能性比較大，所以全年來看，應(yīng)該說對(duì)公司是個(gè)利好。
 

　　3、公司在各細(xì)分市場(chǎng)的拓展是否都來自并購?

　　消費(fèi)電子方面，由于公司已是該細(xì)分市場(chǎng)絕對(duì)的龍頭，主要采取自建的方式進(jìn)行拓展。

　　酒包方面公司已布局多年，并且建立了一些行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，為此會(huì)充分運(yùn)用該等優(yōu)勢(shì)，采取自建以及外部合作、并購等多種模式推進(jìn)。

　　在傳統(tǒng)煙包方面公司不具備優(yōu)勢(shì)，所以這一塊，更多會(huì)采取走差異化、做高端精品煙盒市場(chǎng)，同時(shí)也要積極需求合作以及外部并購驅(qū)動(dòng)。

　　其他業(yè)務(wù)，如化妝品、大健康等市場(chǎng)，自身已逐步建立了一定優(yōu)勢(shì)，特別是智能包裝、防偽、溯源以及跨媒體營(yíng)銷、大數(shù)據(jù)等方面，對(duì)這些行業(yè)產(chǎn)品存在很大的運(yùn)用前景，所以公司會(huì)充分利用這些研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)去驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)。
 

　　4、公司與小米的合作情況怎樣?

　　公司與小米合作情況良好，公司與小米已合作多年，從之前除手機(jī)之外的生態(tài)鏈上的一些產(chǎn)品(如無人機(jī)、平衡車、凈化器等)，到現(xiàn)在包括手機(jī)等全方位拓展，預(yù)計(jì)今年會(huì)有一個(gè)不錯(cuò)的增速。
 

　　5、公司每年的資產(chǎn)投入大概有多少?

　　根據(jù)公司近幾年的情況，公司每年用于產(chǎn)線升級(jí)、設(shè)備改造以及新生產(chǎn)基地的建設(shè)投入在7億左右。
 

　　6、公司研發(fā)投入的方向有哪些?

　　公司2017年度研發(fā)投入為2.16億，公司研發(fā)投入方向主要為智能包裝、功能包裝、大數(shù)據(jù)、環(huán)保可降解材料、環(huán)保包裝以及其他環(huán)保產(chǎn)品、新工藝等幾個(gè)方面。
 

　　7、公司重慶項(xiàng)目的進(jìn)展情況?

　　公司重慶項(xiàng)目進(jìn)展順利，目前正在積極推進(jìn)中，重慶地方PC包裝需求量較大，從公開數(shù)據(jù)了解到，全球約60%的PC是從重慶出貨的，另外還有OPPO手機(jī)配套以及廣宣品等，重慶項(xiàng)目未來市場(chǎng)空間還是很大的。

　　時(shí)隔兩天，6月13日，國泰君安、國盛證券、安信證券等11家機(jī)構(gòu)又對(duì)其新開展業(yè)務(wù)情況、毛利狀況、與客戶的定價(jià)周期、新客戶的開發(fā)難點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)、原材料價(jià)格上漲對(duì)公司影響、產(chǎn)能利用率等問題展開調(diào)查。
 

　　1、請(qǐng)介紹下公司新開展業(yè)務(wù)情況?

　　2018年，煙酒、大健康、化妝品等新業(yè)務(wù)包裝產(chǎn)品均有望實(shí)現(xiàn)成倍的增長(zhǎng)，其中煙酒包裝會(huì)對(duì)公司整體業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較大。由于公司收購的“武漢艾特”公司2018年納入合并報(bào)表范圍，其主要為中高端煙提供包裝，會(huì)大幅提升公司煙酒包裝的占比，預(yù)計(jì)2018年公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)會(huì)有所變化。
 

　　2、今年公司整體上的毛利狀況如何?

　　雖然近期部分紙張價(jià)格有所調(diào)整，但是整體來看，原材料價(jià)格仍然比較高，如果后期新產(chǎn)品定價(jià)上仍不能很好傳導(dǎo)，則會(huì)對(duì)公司整體毛利造成一定影響。不過，如部分紙張價(jià)格持續(xù)望下調(diào)整或者維持不上升，則環(huán)比來看，處于向好趨勢(shì)。
 

　　3、公司與客戶的定價(jià)周期情況?

　　不同的客戶定價(jià)周期不同，有年度定價(jià)、半年定價(jià)、季度定價(jià)，甚至根據(jù)具體的訂單確定都有。
 

　　4、新客戶的開發(fā)難點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)?

　　消費(fèi)電子方面，由于公司已是該細(xì)分市場(chǎng)絕對(duì)的龍頭，主要采取自建的方式進(jìn)行拓展，未來會(huì)特別關(guān)注國際市場(chǎng)的發(fā)展，如印度、印尼等地區(qū)。

　　酒包方面公司已布局多年，并且建立了一些行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，為此會(huì)充分運(yùn)用該等優(yōu)勢(shì)，采取自建以及外部合作、并購等多種模式推進(jìn)。

　　在傳統(tǒng)煙包方面公司不具備優(yōu)勢(shì)，所以這一塊，更多會(huì)采取走差異化，特別是當(dāng)前煙包升級(jí)，向精品盒方向拓展，做精品盒正好是公司的強(qiáng)項(xiàng)，所以會(huì)注重開發(fā)做高端精品煙盒市場(chǎng)，同時(shí)也要積極需求合作以及外部并購驅(qū)動(dòng)。

　　其他業(yè)務(wù)，如化妝品、大健康等市場(chǎng)，自身已逐步建立了一定優(yōu)勢(shì)，特別是智能包裝、防偽、溯源以及跨媒體營(yíng)銷、大數(shù)據(jù)等方面，對(duì)這些行業(yè)產(chǎn)品存在很大的運(yùn)用前景，所以公司會(huì)充分利用這些研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)去驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)。
 

　　5、包裝行業(yè)發(fā)展時(shí)間久遠(yuǎn)，為何中國的市場(chǎng)集中度仍舊很低?

　　1、相比國外，中國的包裝行業(yè)歷史發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng);

　　2、中國地域較為寬廣，運(yùn)輸半徑很難覆蓋;

　　3、行業(yè)下游相對(duì)也比較分散，需求端也尚未形成相對(duì)集中;

　　4、國內(nèi)包裝技術(shù)、工藝、材料，以及其他包裝升級(jí)方面有待提升，導(dǎo)致很多沒有研發(fā)創(chuàng)新的企業(yè)也能取得一些市場(chǎng)。

　　我們認(rèn)為，隨著智能包裝、環(huán)保包裝、物聯(lián)網(wǎng)包裝等能夠?qū)崿F(xiàn)包裝真正轉(zhuǎn)型升級(jí)的新型包裝的推廣，小的包裝企業(yè)不能滿足包裝升級(jí)的必要條件，會(huì)逐步被市場(chǎng)淘汰。
 

　　6、原材料價(jià)格上漲對(duì)公司的影響?

　　目前來看，由于國家政策的影響，箱板紙及瓦楞紙的價(jià)格可能還會(huì)震蕩走高，白類的紙張價(jià)格當(dāng)前處于展望向下的趨勢(shì)。

　　今年我們判斷原材料整體持續(xù)走高的可能性比較小，相反部分紙張回調(diào)的可能性比較大，所以全年來看，應(yīng)該說對(duì)公司是個(gè)利好。
 

　　7、公司的產(chǎn)能利用率情況怎樣?

　　公司平均產(chǎn)能利用率在75%左右，因淡旺季的不同會(huì)有所差異。
 

　　8、請(qǐng)介紹下公司近期匯兌損益情況?

　　公司前期面對(duì)外匯波動(dòng)對(duì)公司造成的影響，主要采取隨行就市的態(tài)度，以至于匯兌損失對(duì)業(yè)績(jī)影響幅度較大;現(xiàn)階段公司將采取積極措施，如通過遠(yuǎn)期結(jié)售匯、套期保值、增加美元貸款等措施來降低匯率波動(dòng)造成的影響，外匯敞口將會(huì)控制在30%左右，后期匯率波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐傻挠绊憣?huì)逐步減少，另一方面，也不會(huì)帶來較大的匯兌收益。

　　當(dāng)然，從最近來看，人民幣或者美元元單邊持續(xù)走強(qiáng)的趨勢(shì)與前期又有很大不同，所以后期敞口策略方面，也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的變化，進(jìn)行一些調(diào)整。
 

　　9、請(qǐng)介紹下公司人才激勵(lì)機(jī)制?

　　公司建立了科學(xué)的績(jī)效管理體系，根據(jù)公司戰(zhàn)略確定各業(yè)務(wù)單位的年度目標(biāo)及關(guān)鍵任務(wù)，并于每季度定期跟蹤執(zhí)行情況。針對(duì)不同的人才，采取不同的培養(yǎng)規(guī)劃，拓寬其晉升渠道。

　　基于績(jī)效考評(píng)結(jié)果，公司設(shè)置了短期獎(jiǎng)勵(lì)與中長(zhǎng)期獎(jiǎng)勵(lì)相結(jié)合，物質(zhì)激勵(lì)與榮譽(yù)激勵(lì)、發(fā)展機(jī)會(huì)激勵(lì)相結(jié)合的多層次、多元化的激勵(lì)機(jī)制。

　　接待過程中，公司接待人員與投資者進(jìn)行了充分的交流與溝通，嚴(yán)格按照有關(guān)制度規(guī)定，沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況，同時(shí)已按深交所要求簽署調(diào)研《承諾書》。