勁嘉股份復星合作 強強聯(lián)手互利互惠

 

　　布局全球大包裝及大健康產(chǎn)業(yè)

 

　　勁嘉股份公司公告完成3年期定增，此次定增順利完成，標志著與復星合作充分綁定，有望加快大包裝和大健康的發(fā)展進度。

 

　　3年期定增順利完成，戰(zhàn)略合作布局全球大包裝及大健康產(chǎn)業(yè)，積極推進公司第二主業(yè)。募投資金將用于RFID智能物聯(lián)系統(tǒng)、大健康數(shù)據(jù)平臺、勁嘉新材料及智能包裝、包裝研發(fā)項目，將在擴大其煙標主業(yè)的市場份額基礎上，在大包裝領域施展拳腳，擴大產(chǎn)品類別，培育新利潤增長點；公司引入復星旗下全資子公司復星安泰作為戰(zhàn)投，與其在大健康領域合作，一同推進公司大健康產(chǎn)業(yè)鏈布局完善和快速發(fā)展。根據(jù)公司五年戰(zhàn)略規(guī)劃，公司將把大健康作為第二主業(yè)，形成“大包裝+大健康”并駕齊驅(qū)態(tài)勢。

 

　　龍頭收入提速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整

 

　　使毛利率穩(wěn)步提升

 

　　煙包行業(yè)觸底回升過程中，龍頭收入提速；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整使毛利率穩(wěn)步提升。

 

　　1）受益于煙包行業(yè)去庫存完成，公司收入穩(wěn)健增長。受2016年去渠道庫存影響，卷煙行業(yè)產(chǎn)銷量明顯下滑，2017年初卷煙渠道庫存回歸正常水平。2017年1-7月煙草行業(yè)銷售卷煙2,852萬箱，同比增長1.5%，煙草行業(yè)回歸增長通道；生產(chǎn)內(nèi)銷卷煙2617萬箱，同比下滑3.2%，下滑幅度收窄。公司作為行業(yè)龍頭，掌握卷煙行業(yè)重點品牌客戶資源，憑借行業(yè)領先的設計研發(fā)能力，切入煙包新品的設計打樣中，內(nèi)生實現(xiàn)穩(wěn)健增長，外延收購提升外生動力，保證公司在行業(yè)低迷期仍實現(xiàn)逆勢增長，Q1——3實現(xiàn)收入21.00億元，同比增長10.7%，收入增速提升明顯；剔除重慶宏聲不再并表因素，同口徑比收入同比增長30.9%。

 

　　2）高附加值產(chǎn)品占比增長與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整共促毛利率提升。公司抓住細支煙發(fā)展趨勢，高毛利率細支煙煙包增長貢獻煙包產(chǎn)品主要增長動力，占比進一步提升；公司發(fā)揮在新產(chǎn)品開發(fā)及設計方面的優(yōu)勢，為客戶提供設計、生產(chǎn)一體化服務，并為卷煙提供精品禮盒包裝，提升產(chǎn)品附加值；兩方面共同促進2017年Q1——3毛利率同比提升2.51pct至44.7%。

 

　　縱向延伸包裝產(chǎn)業(yè)鏈由制造向服務轉(zhuǎn)型

 

　　積極拓展非煙標產(chǎn)品業(yè)務，智能包裝厚積薄發(fā)，精品包裝揚帆起航。憑借在原有煙標領域積累的設計、生產(chǎn)管理優(yōu)勢，公司向其他細分包裝領域進一步拓展。2017年Q1——3精品包裝實現(xiàn)收入約1.7億元。

 

　　精品包裝拓展卓有成效，主要包括煙的精品包裝禮盒以及消費電子包裝等。公司還進一步整合產(chǎn)業(yè)鏈，設立文化創(chuàng)意設計板塊子公司，加強設計軟實力，并不斷開拓新貴大客戶如“魅族”、步步高VIVO、“茅臺醇”系列等，分享新興和高端消費行業(yè)增長紅利。公司在精品包裝領域已形成深圳、重慶兩大基地，深圳精品包裝基地二期廠房已竣工并進駐生產(chǎn)，后續(xù)隨著產(chǎn)能進一步釋放，及前期訂單和客戶資源的積累，有望增厚業(yè)績。精品包裝領域構(gòu)成公司大包裝業(yè)務的重要支柱，有望構(gòu)成第二業(yè)務增長點。

 

　　煙標主業(yè)龍頭鞏固受益行業(yè)復蘇、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整提升盈利能力；復星入駐董事會，加快大包裝與大健康預支合作進度；定增順利完成，募資進一步增厚公司實力；控股股東增持彰顯發(fā)展前景信心。2017年控股股東勁嘉創(chuàng)投增持960萬股，并不排除未來繼續(xù)增持，彰顯發(fā)展信心。公司橫向外延發(fā)展精品包裝與智能包裝，為電子產(chǎn)品、食藥、化妝品等提供包裝業(yè)務，新包裝生產(chǎn)線逐步推進，提供新增長點；縱向延伸包裝產(chǎn)業(yè)鏈，由制造向服務轉(zhuǎn)型，提升價值鏈，凸顯競爭優(yōu)勢。

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