玖龍紙業(yè) 全國性布局已經(jīng)完成

 

　　產能優(yōu)勢：迅速完成全國性布局，已成長為行業(yè)巨頭

 

 

　　玖龍紙業(yè)在中國的造紙機遍布各制造業(yè)中心，已建立起配合未來進一步擴張業(yè)務的高效率的基礎設計及必要的資源。從產能擴張角度，玖龍紙業(yè)已穿越行業(yè)周期成長為行業(yè)巨頭。找紙張就上紙引未來網(wǎng)。

 

　　玖龍紙業(yè)近10年噸紙凈利（包括匯兌損失）

 

　　2006財年，公司總設計產能為330萬噸，十余年來增至1373萬噸，躍居成為亞洲最大箱板原紙生產廠商，收入也由2006財年79億元增至2016財年320.9億元，復合年均增長率15%。
 

 

 

　　資料來源：Wind，東吳證券研究所（玖龍年報期為上年6月30日至下年6月30日）

 

　　2、實際控制人股權結構集中，高管深耕造紙行業(yè)多年

 

　　實際控制人家族持股比例較高，股權較為集中。截至2016年12月31日，公司實際控制人張茵及其家族直接或間接持股共計66.54%。公司最大股東Best Result Holdings Limited已發(fā)行股本由張茵女士個人直接持有37%；通過BNP Paribas Jersey Trust Corporation Limited（法國巴黎銀行澤西信托有限公司），劉氏信托基金、張氏信托基金等以家族基金的方式持有63%的股權。
 

 

　　公司高管行業(yè)深耕多年，從業(yè)經(jīng)驗豐富。集團創(chuàng)始人兼董事長張茵女士擁有造紙經(jīng)驗超過20年，廢紙回收及國際貿易經(jīng)驗超過30年。公司行政總裁劉名中先生擁有25年以上的國際貿易經(jīng)驗，在公司管理方面亦擁有17年以上的營運經(jīng)驗。領導班子均擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗，從而有利于公司穩(wěn)健運營。

 

　　3、迅速完成全國性布局，并已建立起未來進一步擴張的資源

 

　　截至2016年底，玖龍紙業(yè)年設計產能1373萬噸，其中，卡紙723萬噸、高強瓦楞芯紙340萬噸、涂布灰底白板紙260萬噸、環(huán)保型文化用紙45萬噸。越南在建35萬噸產能預計今年投產，此外公司擬在國內泉州、沈陽、河北基地新建200萬噸產能，計劃于2018年底陸續(xù)投產。

 

　　東北市場：

　　沈陽基地：2臺紙機，2018年6月底總產能可達70萬噸。

 

 

　　天津基地：5臺紙機，總產能215萬噸。

 

　　河北永新：2臺紙機，總產能50萬噸。

　　江蘇太倉：8臺紙機，總產能303萬噸。

 

　　重慶基地：3臺紙機，總產能135萬噸。

 

　　樂山基地：1臺紙機，總產能30萬噸。

 

 

　　泉州基地：2臺紙機，總產能65萬噸。

 

 

　　東莞基地：15臺紙機，總產能525萬噸。

 

 

　　越南基地：現(xiàn)有1臺紙機產能10萬噸，2017年6-7月投產新紙機35萬噸。
 

 

　　核心優(yōu)勢：原材料、能源、運輸全產業(yè)鏈布局

 

　　1、廢紙收購起家，原材料供應穩(wěn)定

 

　　玖龍紙業(yè)從廢紙收購起家，擁有穩(wěn)定的國內外廢紙采購渠道，原材料供應穩(wěn)定。玖龍紙業(yè)自2006年與美國中南訂立長期合約，由于采購量大可享受優(yōu)厚的海運費用及產品折扣。美國中南歷年為公司最大原料供應商，盡管近年來進口原料產生的匯兌風險較大，公司減少了向海外采購原料的比例，但2015/16財年，公司向美國中南的廢紙采購額為90.13億元，仍占原料采購總額的39.60%，最低的年份也保持在原料總采購額的30%以上。

 

　　2017年5月公司與美國中南簽訂截至2020年6月的三年采購協(xié)議，為配合中國和越南的新紙機投產，年度交易上限進一步增加，2019/20FY交易上限達230億元。
 

 

 

　　此外，玖龍紙業(yè)國內廢紙收購占總采購額比例保持在32%以上，在國內也建立了穩(wěn)定的廢紙收購渠道，公司自2014年與天津中南展開合作，2014/15FY和2015/16FY對天津中南的采購額分別為57.86億元元和47.74億元，占總采購額的比例分別為26.94%和20.97%，2016/17半年采購額已達33.02億元（同期對美國中南采購量為44.08億元），已成為又一穩(wěn)定的廢紙來源。玖龍紙業(yè)與公司董事長張茵分別持有天津中南30%和70%的股份，2017年5月雙方簽訂至2020年6月的三年采購協(xié)議，交易上限逐年提高，至2019/20FY約定上限為160億元。

 

　　玖龍紙業(yè)在東莞、太倉、重慶、天津和泉州五大基地配套電熱聯(lián)產設備，自有中央燃煤發(fā)電廠總裝機容量達到1404兆瓦。自備發(fā)電廠不僅可提供充足穩(wěn)定的電力，同時提供蒸汽用于造紙過程中的烘干流程，有助于降低能源成本和節(jié)約土地資源。由于熱能效率高及耗煤量低，相比向第三方購買電力，采用本集團發(fā)電廠所生產的電力可有效節(jié)省成本近1/3。
 

 

 

　　公司目前自有太倉碼頭，重慶碼頭，對應向太倉、重慶生產基地接收原材料，剩余處理量為第三方提供服務；東莞生產基地目前使用新沙港公共碼頭，該碼頭距離生產基地僅200米；公司目前正在東莞建設自有碼頭，預計的年裝卸能力為300萬噸，緩解東莞基地運輸壓力。

 

　　自建碼頭不僅能夠改善交通擁堵，善用航運和內陸水運的便捷優(yōu)勢，還可以降低港口裝卸費用，同時公司經(jīng)營自用船運碼頭可向第三方提供裝卸服務并獲取收入。此外，公司自有車隊，可提供全年無休的物流服務。

       最后如果有任何紙張等求購需要，上紙引未來網(wǎng)。