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掌上紙引未來(lái)
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近期，由于“分家熱”，華爾街分析師們開始掃描哪些公司的價(jià)值因規(guī)模龐大、運(yùn)營(yíng)復(fù)雜而被壓制，進(jìn)而可以通過(guò)分拆受益，并專注于利益和未來(lái)發(fā)展。他們首先將施樂(lè)鎖定為最優(yōu)目標(biāo)，S&PCapitalIQ高級(jí)證券分析師斯科特·凱斯勒（ScottKessler）認(rèn)為，施樂(lè)應(yīng)當(dāng)考慮分拆旗下的文檔技術(shù)部門和服務(wù)部門，以釋放價(jià)值。
凱斯勒給予施樂(lè)股票“強(qiáng)烈買入”的評(píng)級(jí)，他表示，“從9月份的高點(diǎn)下跌10%之后，我們認(rèn)為施樂(lè)具有很大的潛在價(jià)值。”今年9月份，施樂(lè)股價(jià)攀升到14.15美元的52周新高點(diǎn)，但之后下跌到12美元。
不過(guò)在惠普分拆的消息宣布之后，施樂(lè)股價(jià)也應(yīng)聲反彈至12.99美元。凱斯勒很樂(lè)觀地給予施樂(lè)目標(biāo)股價(jià)15美元，與2014年每股1.11美元的盈利預(yù)期相比，市盈率為11.5倍。
施樂(lè)公司是一家全球知名的辦公設(shè)備和服務(wù)提供商，旗下的文檔技術(shù)部門去年對(duì)公司的營(yíng)收貢獻(xiàn)率為45%，該部門生產(chǎn)的設(shè)備包括打印和出版系統(tǒng)，數(shù)字副本、激光和固態(tài)墨打印機(jī)、傳真機(jī)和數(shù)碼多功能設(shè)備等。施樂(lè)日益發(fā)展的服務(wù)部門去年給公司貢獻(xiàn)了55%的營(yíng)收，旗下服務(wù)包括傳統(tǒng)的辦公和打印服務(wù)支持，以及文件管理和業(yè)務(wù)處理等。
凱斯勒表示，通過(guò)用集中管理的打印服務(wù)提升客戶的辦公系統(tǒng)，施樂(lè)可以為企業(yè)節(jié)約30%的印刷支出。施樂(lè)的業(yè)務(wù)遍及全球160多個(gè)國(guó)家，2013年美國(guó)業(yè)務(wù)占公司銷售額的68%，歐洲業(yè)務(wù)占21%，其他地區(qū)貢獻(xiàn)了剩余的11%。
BreanCapital的巴魯赫分析師同樣看好施樂(lè)前景，他認(rèn)為在股票回購(gòu)、服務(wù)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率提升和強(qiáng)有力的削減成本共同影響下，2016年施樂(lè)有可能實(shí)現(xiàn)每股1.21美元的盈利，高于2015年每股1.16美元和今年每股1.10美元的盈利預(yù)期，去年施樂(lè)每股收益1.09美元。巴魯赫認(rèn)為，由于現(xiàn)金流充足，今年施樂(lè)有可能進(jìn)行10億美元的股票回購(gòu)。他對(duì)施樂(lè)的目標(biāo)股價(jià)同樣為15美元。
摩根士丹利分析師布萊恩·埃克塞斯（BrianEssex）也是施樂(lè)的樂(lè)觀支持者，他對(duì)施樂(lè)的股票評(píng)級(jí)為“增持”，目標(biāo)股價(jià)為15美元。他認(rèn)為，施樂(lè)2015年仍有良好的發(fā)展前景。“以將50%的現(xiàn)金返還給股東，派發(fā)2%以上的股息為目標(biāo)，根據(jù)我們對(duì)施樂(lè)2015年的每股收益預(yù)期，這家公司市盈率為11倍，仍然低于同行業(yè)其他公司。”埃克塞斯說(shuō)。
施樂(lè)的一些大股東認(rèn)為，由于文檔技術(shù)和服務(wù)業(yè)務(wù)均有良好的發(fā)展勢(shì)頭，施樂(lè)分拆為兩家盈利的公司必能帶來(lái)更好的收益，釋放真正的價(jià)值。他們認(rèn)為，分拆之后兩家公司的股價(jià)都能夠超過(guò)現(xiàn)在的水平。
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